В преддверии предстоящего отчета о прибылях и убытках Тайваньской компании по производству полупроводников (TSMC) за первый квартал японская фирма Nomura, занимающаяся финансовыми исследованиями, поделилась свежим взглядом на текущую ситуацию и будущие ожидания. Решающее место TSMC в мировой полупроводниковой промышленности, которое ставит ее в центр цепочки поставок чипов для компаний, неспособных производить кремний, также означает, что ее финансовые показатели являются барометром эффективности всей полупроводниковой промышленности. В условиях нынешней мании вокруг искусственного интеллекта отчет о прибылях очень важен, поскольку он позволяет отрасли увидеть количество заказов, проходящих через фабрики на Тайване.

Со своей стороны, отчет Nomura полон оптимизма в отношении TSMC, а последняя целевая цена акций в 975 тайваньских долларов знаменует собой значительный рост по сравнению с предыдущим целевым показателем в 700 тайваньских долларов и соответствует целевой цене акций TSMC Goldman Sachs, которая является второй по величине для аналитики, не базирующиеся на Тайване.

Будущий рост TSMC будет зависеть от процессоров, считают в Nomura по продажам продуктов искусственного интеллекта

По словам Номуры, двумя ключевыми катализаторами, о которых инвесторы TSMC должны знать при движении вперед, являются продукты центральных процессоров (ЦП) и чипы искусственного интеллекта. Это знаменует собой полный сдвиг в бизнес-модели TSMC, которая до недавнего времени получала огромную выгоду от роста глобального использования смартфонов.

TSMC является основным поставщиком процессоров для смартфонов Apple, и после того, как партнерство калифорнийской компании с Samsung испортилось из-за низкого качества продукции, вместо этого она расширила и развивала свои связи с тайваньским производителем чипов.

Текущая целевая цена акций TSMC для Nomura составляет 975 тайваньских долларов, и компания сохранила рекомендацию «Покупать» акции TSMC в своем последнем сообщении. Значительное повышение целевой цены акций по сравнению с более ранними 700 тайваньскими долларами не только означает рост на 40%, но также сопровождается пересмотром в сторону повышения других финансовых показателей.

По мнению Nomura, заказы Intel, направленные на снижение рисков, связанных с передовым процессом Intel 18A, а также более глубокое понимание 2-нанометровой продукции для ключевых клиентов TSMC, таких как AMD, могут послужить ключевым катализатором будущего роста TSMC. В примечании отмечается, что процессоры Intel Nova Lake будут использовать 2-нанометровый техпроцесс , а это означает, что объем продукции, поставляемой TSMC, будет достаточным, чтобы оставить значительный след в отчете о прибылях и убытках. Генеральный директор Intel Патрик Гелсинер уже подтвердил, что чипы Arrow Lake будут в некоторой степени опираться на семейство технологических процессов TSMC N3 .

Что касается остальных финансовых показателей, Nomura повысила оценку выручки TSMC за весь 2024 год на 2,5%. Nomura ожидает, что доходы, связанные с искусственным интеллектом, вырастут на 12–16% в период с 2024 по 2025 год. Оценка прибыли на акцию TSMC за весь 2024 год также была повышена с 37,42 тайваньских долларов до 38,82 тайваньских долларов.

TSMC начнет ускорять выпуск своей 2-нанометровой технологии в течение следующих нескольких лет, а недавнее заявление о партнерстве с правительством США свидетельствует о готовности фирмы производить эти продукты в Америке. По оценкам аналитиков EPS в первом квартале 2024 года, EPS в настоящее время составляет $1,30, а последние данные о выручке за март показали, что продажи подскочили на 34,3% в год, причем аналитики связывают этот рост с высоким спросом на ИИ.